為什麼投資界常常談到「孳息曲線」yield curve呢？這便要由債券開始談起。國家政府、地方政府或私人企業發行債券，投資者願意借錢給它們的話便會買入債券，然後收息。如果其他因素一樣，借款期愈長，息率(yield)應該愈高。美國30年國債Treasury Bonds現在的yield是2.97%，5年的是0.67%，可見30年的較高。如果把不同年期的yield以線段連起來，便是yield curve，如圖。
投資者往往關心，不同年期之間的yield是收窄或是擴闊。例如，現在，5年/30年的美國國債息差便是 -2.3%。一個月前，30年的yield是2.70%，5年的是0.62%，息差是-2.08%。換言之，這一個月以來，息差是擴大了。
有些研究指出，息差收窄（例如長短期息差近乎0，甚至由負數升為正數）與股市大幅下挫有很大關連。
美國現在把短期息率壓至近乎0的水平，日後一旦開始加息，則息差便很大機會收窄。
另外，通脹預期也會對yield有影響，尤其較長期的債券。如果一般人預期通脹上升，要吸引它們將資金鎖定在30年的債券，日後所得利息卻很可能損失購買力的話，債券提供的yield也需要相應提高（亦等於債券以較平的價格吸引投資者。）
相反，沒有什麼通脹，或者其他投資風險太大，投資者便會買入債券，起碼有息可收，那麼債券價格會被搶高，亦即yield下跌。
Maturity Yield Last Month
3 Month 0.08 0.08
6 Month 0.12 0.12
2 Year 0.25 0.23
3 Year 0.34 0.31
5 Year 0.67 0.62
10 Year 1.74 1.59
30 Year 2.97 2.70
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