A股年尾殺上唔等人 ETF點揀最好

A股年尾見底殺上，散戶見獵心喜，考慮的是那隻A股ETF買得過。

同一時間，A股ETF種類增多，有合成有實物有港元計價有人民幣計價，所以更加難揀。

我嘗試將複雜問題簡單化，究竟哪隻ETF的表現相對最好？從相對強弱我找到了答案。




最簡單，當然是計算一段時間的股價表現。由於上市有早有遲，以今年11月9日至12月27日計，5隻A股ETF: 安碩A50（2823）、華廈滬深300（3188）、南方A50（2822）、易方達中證100（3100）及嘉實A股基金 （3118）

2822升13.54%
2823升11.36%
3188升10.70%
3100升10.19%
3118升6.93%

有趣的是，2822和2823是溢價較高的兩隻ETF，看來大眾智慧還有其道理。這也反證明了，選擇時千萬不要因為溢價低就覺得抵買，事出必有因，市場好少「死錯人」的。

我嘗試更仔細分析，看每日回報的排名，分析股價表現是否穩定。

以平安夜半日市為例，單日回報百分比，依序最佳為2823, 2822, 3100, 3188和3118，回報介乎0.95%至0.79%。

計算由今年11月12日起至12月27日（共32個交易日）的平均排名（最好的第1名，最差的第5名）

A股ETF	2823	3188	2822	3100	3118
平均排名	2.8125	2.96875	2.71875	2.90625	3.59375

可見2822和2823的排名最高，即在五隻ETF中，它們的單日回報跑贏其他ETF的日子較多，(加上我們已經知道它在整段時間回報最好），看來它們仍然有看高一線的理由。

值得留意的是，如果排名是隨機，即有時跑贏對手，有時跑輸，沒有什麼規則，在今次的測試中，其平均排名應十分接近3。

所以，似乎除了包尾的3118外，其餘ETF單看平均排名（即使是2822的2.71）不能夠立刻下最終判斷。

平均排名的另一用處是，可以分析在一段較長的時間內，ETF的相對表現是否穩定。若某ETF的表現是可以一連數周佔第一或第二位，一旦它的相對排名下跌，我們又相信情況將持續，便可以據此挑選換馬至另外的ETF，直至情況改善為止。

除了平均值，也可以看看中位數(median)，發現2822相對表現更好，最差的仍然是3118。

A股ETF	2823	3188	2822	3100	3118
排名中位數	3	3	2	3	4

從中位數表現來看，2822同樣稍勝。我宣布，2822在今次的比併，勝出！

綜合來說，如果有意買A股ETF，就這次的分析來說，2822和2823是較佳的。

要留意的是，這種相對表現會否改變，畢竟不同ETF所追蹤的指數不同，指數組成不同，不同時間的表現自然會有參差，也許隨著市況變化，風水輪流轉，3118反來跑贏2822也未可料，所以必須一直跟進。


～～～～～～～～～補（習）數（學）時間～～～～～～～～～～

大家要明白，中位數與平均值的最大分別，是中位數不容易受一些忽大忽細的數字影響，如下例：

1,2,3,3,3,4,5
1,1,1,3,4,4,5
1,3,3,3,5,5,5

以上三組數字，中位數都是3，第一組的平均值剛好也是3，第二組的平均值則是2.7，第三組是3.5。
第二組因為組內有較多「1」，拉高了平均值。
第三組因為組內有較多「5」，拉低了平均值。